长三角主题升温 关注三条主线

随着市场关注的题材日益增多，长三角主题投资正处于升温期。这一主题需核心关注两个后续催化。申万宏源证券分析师王胜指出，第一是国家层面由发改委牵头的长三角纲领性规划，其为区域的发展指明方向，并设定远期目标；第二是地方层面的试验区实施方案，预计以沪苏浙三省市交界处，环淀山湖为核心区块。根据公开信息，预计“长三角一体化”将包含三个关键词，并分别对应了三条投资主线。第一条主线是对外开放，预计上海自贸区是核心载体；第二条主线是科技创新，科创板+G60科创走廊，打造产融结合新高地；第三条主线是一体化打破区域间的制度壁垒，促进基础设施互联互通。相关概念股值得投资者关注。

上港集团(600018) 享市场发展红利

公司自2010年起已连续八年稳坐年集装箱吞吐量世界第一，随着基数的不断积累以及国际贸易保护主义的抬头，公司集装箱吞吐量增速开始出现放缓，后续能否反弹有待观察。与此同时，公司近几年多元化投资持续收到丰厚回报，公司年内对中国邮政储蓄银行股份有限公司按权益法核算，确认投资收益人民币18.7亿元。国联证券指出，为继续推进小洋山区域综合开发，公司董事会同意浙江海港集团以现金人民币50亿元对上港集团全资子公司上海盛东国际集装箱码头有限公司进行增资。此前上海发布 《上海国际航运中心建设三年行动计划(2018-2020)》，而小洋山北侧岸线联动开发将成为助推行动计划落地的重要举措之一。毗邻而居的两大港口集团的合作，将进一步强化长三角区域港口间的协同发展，促进上海建成具有全球航运资源配置能力的国际化航运中心，共享发展红利。

浦东金桥(600639) 土地价值将重估

公司是深根金桥的新兴城区开发运营商。目前公司主要在上海金桥经济技术开发区内从事工业、办公、科研、住宅、商业的开发、运营和管理。目前，公司以“新兴城区开发运营商”总体定位，成功打造了金桥开发区和碧云国际社区。海通证券指出，工业制造类园区产业链条可以随着龙头企业的入驻而逐步成形。随着时间推移，园区根据产业链的升级和更迭进行再造。由此，工业制造类园区的品牌竞争力逐步形成。此后，园区可以通过适当的客户捆绑、服务管理输出和资本扩张等方法，实现在园区外业务的品牌输出。未来公司租赁收入每年有望保持10%稳定增长。碧云尊邸于2017年7月全面开工，建筑面积20万平临港碧云壹零开盘销售良好。上海自贸区建设有望给公司土地带来价值重估，未来公司国资改革有望推动公司进一步发展。

全筑股份(603030) 市场空间广阔

公司2018年新签订单107.8亿元，同比增长38%，在手订单109.9亿元，同比增长44%，订单营收比为2.4，订单饱满，未来业绩有保障。从订单结构来看，施工新签订单71.9亿，同比增长20.8%；定制精装新签订单25.8亿，同比增长107.7%，增速亮眼，占总新签订单比例提升至24%。公司从全装修逐步切入C端定制精装，未来毛利率或将不断改善，同时B2B2C模式下直接与业主签约，现金流也有望进一步好转。国金证券指出，目前我国全装修市场渗透率不足20%，相较于十三五规划的30%渗透率相差甚远，伴随渗透率提升全装修行业景气度仍高，预计2025年全装修市场规模有望达万亿，未来8年复合增长率将达到25%左右的中高速增长状态。整体来看2019年地产调控有望边际放松，全装修大势所趋未来空间仍广阔。

隧道股份(600820) 增长确定性高

公司受益轨道交通高景气，发展空间大。轨道交通是十三五基建行业中复苏确定性最强的子板块，同时发改委恢复并加速了轨道交通项目的审批，因此我们认为轨道交通板块的拐点已经逐渐到来。公司作为轨道交通订单占比最高的主要建筑上市公司核心受益，轨交订单在2019年触底反弹的概率较大。太平洋证券指出，公司业务主要集中在长三角地区，2017年77%收入来自于长三角及广东省，同时考虑到长三角城市群、粤港澳大湾区建设加速以及PPP清库的结束，公司道路施工业务也将充分享受地区高景气度的红利，新签订单情况在2019年出现反弹的概率同样较大。截止2018年底，公司在手未完成订单1000亿元左右，为收入3倍左右，订单保障度高。充足的在手订单及健康的资产负债率进一步增加了公司增长的确定性。

苏交科(300284) 业绩催化剂充足

公司作为国内交建工程咨询领域的上市龙头，各项工程资质完备，享有较高的国内外品牌知名度。上市以来公司外延并购成果显著，且通过与核心团队合作方式加快属地化建设，业务规模不断扩大。江苏省内及公司其他重点布局市场均将迎来大规模交通工程建设浪潮，这将为公司可持续发展注入新的动能。在基建“补短板”政策的推动下，公司业绩具备支撑。信达证券指出，工程勘察设计行业位于建筑行业产业链前端，近年来已步入景气周期。面对我国经济下行压力以及复杂多变的外部环境，我国基础设施建设将重新提速，并且交通建设领域受益确定性较高，交建勘设企业将迎来新的发展机遇。交通领域基建投资超预期；新签订单超预期增长；外延标的业绩超预期释放；EPTISA盈利好转等是公司重要的股价催化剂。

巴安水务(300262) 受益海域污染整治

公司作为环保领域全方位技术解决方案综合供应商，主营业务涵盖市政水处理、工业水处理、固体废弃物处理、天然气调压站与分布式能源以及施工建设等五大板块。目前公司在巩固传统水处理板块的基础上，大力发展海水特色产业。中原证券指出，公司拥有的市政水务EPC、PPP订单包括泰安市徂汶景区河湿地生态园项目、沁阳市城市路网建设改造提标PPP项目、曹县一环水系综合改造PPP项目、六盘水市水城河综合治理二期工程。若后续项目落地将会对该板块业务收入形成积极影响。2018年6月1日，长三角地区主要领导座谈会审议并原则同意《长三角地区一体化发展三年行动计划(2018-2020年)》。2019年长三角将建立健全石臼湖、高邮湖跨界联防联控机制，开展长江口、杭州重点海域污染整治，对公司及子公司的业务开拓形成利好。