前海退出格力的负面影响不宜高估

前海人寿宣布不再增持格力电器股票并择机退出，这一消息虽然有些出人意料之外，但也在情理之中。之所以说出人意料之外，是因为前海人寿是11月末才突击增持格力电器的，而且目前格力电器作为一只优质蓝筹股，其估值并不高，只有10倍左右的市盈率，在A股市场这仍然是相对偏低的。

　　而之所以又在情理之中，是因为近期前海人寿刚刚受到了保监会的查处。比如，针对万能险业务经营存在问题，并且整改不到位的情况，保监会对前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施；同时，针对前海人寿产品开发管理中存在的问题，责令公司进行整改，并在三个月内禁止申报新的产品。此外，保监会还派检查组进驻前海人寿，对前海人寿公司治理规范性、财务真实性、保险产品业务合规性及资金运用合规性开展现场检查。

　　基于保监会的上述监管举措，不仅前海人寿的资金来源被掐死，而且现场检查说不定还会发现什么问题。所以在这种情况下，没了资金来源的前海人寿继续增持格力电器自然是不可能了，基于资金的需求，择机减持格力电器也是正常情况。更何况保监会派出的检查组还在前海人寿现场检查，这个时候，前海人寿当然也希望争取做一个“好孩子”。而前海人寿11月底“闪电”增持格力电器的行为让格力电器董事长董明珠吓得尖叫，进而引来市场关注的目光，所以在这种情况下，前海人寿选择从格力电器退出，也是为了做一个“乖宝宝”的需要。

　　当然，前海人寿做一个“乖宝宝”要不要从格力电器退出，这是值得商议的。毕竟做“乖宝宝”与价值投资并不矛盾。董明珠对前海人寿大规模增持之所以恐慌，是担心前海人寿再度以“野蛮人”的身份闯入，如果前海人寿不做野蛮人，声明不干预格力电器的经营管理，不参与格力电器董事会席位的争夺，董明珠还会恐慌吗？当然，前海人寿直接选择退出，这样董明珠会更放心一些。但这种做法并不符合价值投资的原则。但为了做一个“乖宝宝”，这种做法，市场也是可以理解的。

　　应该说，不能投资格力电器这样的优质公司是前海人寿的损失，所以作为市场来说，不应该对前海人寿退出格力电器给市场带来的冲击予以高估。毕竟前海人寿从格力电器退出是择机退出，而不是马上退出。为此，前海人寿明确表示会“根据市场情况和投资策略逐步择机退出”。如果真是“马上退出”的话，那又将是“快进快出”了，会再次落下话柄。

　　不仅如此，格力电器作为优质蓝筹股，目前的市盈率也只有10倍左右的水平，是具备中长线投资价值的。短线的波动，是给中长线投资者提供低吸良机。并且在深港通开通后，格力电器也成了香港投资者争夺的对象。所以，前海人寿退出格力电器带给格力电器股价的负面影响不应该高估。换一个角度来说，前海人寿承诺退出，对于格力电器或许是一个利好因素。因为作为格力电器的董明珠来说，不用提心吊胆野蛮人进入了，而是可以集中精力来处理公司的发展事宜。